周一的亚洲市场开局强劲，投资者们兴奋不已，美国的就业报告大出乎意料，甚至连最乐观的预测者都感到意外。劳动力市场表现完美——就业增长激增，失业率下降，工资增长稳健——实现了那种难以捉摸的“好到刚刚好”的平衡：既不过热，也不过冷，对市场来说刚刚合适。

总结一下呢？备受争议的下个月50基点的美联储降息已正式被搁置。相反，交易员们正在确定对接下来几次会议进行两次较小的25基点降息。这一变化推动美元飙升，长期国债收益率飙升，任何仍存的衰退担忧都在美国经济的韧性占据主导地位下迅速消散。

但这里有个亮点：联邦储备正是在经济实力强劲之际降息——打破了通常降息在经济陷入困境时发生的规则。股市在周末大涨就不足为奇了，科技股在带头领跑。

随着通胀管控良好和美国经济利好持续增多，股市乐此不疲。

本周后期将迎来九月的消费者价格指数报告。下个联邦储备会议的短期市场定价取决于这些数据。如果CPI数据的涨幅甚至略高于预期，我们可能会看到十一月的美联储决定背后形成一个抉择：是保持不变还是进行25基点的降息。我们都知道，当市场迅速调整头寸以防止那些提前降息的机会消失时，股市可能会急剧下挫。

与此同时，商品市场热火朝天。在短短三周内，各种商品的价格——金属、石油、大宗商品——已飙升超过10%，原因是供应链问题、短暂东海岸港口罢工以及中东紧张局势。关键问题是：这只是地缘政治上的暂时性波动，还是全球需求悄悄升温而中国再次发力了？如果商品价格持续攀升，通胀问题可能会开始回潮，这使得本周的通胀数据变得更加至关重要。

亚洲投资者应准备好乘上这股势头浪潮。日经期货预示日本有强劲开局，由于日元走软，但整体市场正警惕地关注美国国债收益率上升和石油价格攀升。美国利率升高和美元走强可能会收紧全球金融状况，可能会在最初赶上行情之后冷却激情。

周五的涨势明显表明对美国特殊性的信心。美元飙升超过2%——两年多来表现最佳。布伦特原油暴涨9%，创下自一月以来最强劲的一周。道琼斯指数创下历史新高，传递出明确的信息：多头在掌控局面。但随着通胀数据即将公布，地缘政治风险仍在酝酿，本周将是不可预测的。做好准备吧。

度假者正从黄金周回归。在大陆，节日气氛似乎推高了小型到中型酒店的入住率，由于最后一刻的预订激增。乐观情绪依然高涨，初步迹象表明，大家都期待的消费弹跳可能已经到位。当地信心得到政府支持和电子券的推动。现在，经济学家正在忙着分析数据，投资者急切等待实体经济复苏的证实。

随着市场为明天的正式交易准备，大陆投资者希望赶上美国通货膨胀浪潮，托着中国服务行业信心得到提升的期望。但我们要真实一点—长期走势取决于北京是否推出强大的财政刺激计划。中国的大牛市运行可能在很大程度上取决于政府是否决定发行5-10万亿元的特别财政债券。虽然这不是本周讨论的议题，但市场将密切关注信号和视觉效果。最终结论呢？政府正在考虑“不惜一切”财政手段，如果你正在参与中国市场行情，你会期待这种财政枪的尽快落地。