自九月下旬以来，美元指数一直呈上升趋势。但货币市场却稍显迟钝，未能跟随美国长期债券的走势，其收益率因美联储的果断宽松而上升。这种动态背后的理念虽有点不寻常，但却很简单：果断的利率削减将会在长期内促进经济增长和通货膨胀。

通常来说，超出预期的货币宽松是一个熊市因素。因此，美元指数的典型反应在九月下半月，测试了心理上的100关口，低于这个水平，它曾于2023年七月花了五天时间，并且自2022年四月以来一直没有稳定交易。

正如经常发生的情况一样，政府债券市场一路上涨，所谓的聪明资金引领其他市场跟随趋势。收益率的上升重新激发了美元的买盘，导致美元指数在短短一个多星期内上涨了2.5%。

十年期收益率已经从上月的3.6%的本地低点上升至4%以上。从技术上看，收益率在突破4.4-4.5%的范围之前仍处于下降趋势。市场可能不会在达到这些水平时遇到重大阻力，但一旦突破4.5%，可能会引发强烈的去杠杆化过程。

同样，美元指数对105有轻微阻力。然而，如果突破这一水平，将打破多个月的趋势，并可能大幅加速美元的上涨。

目前，美国股市正处于观望模式，受到报告季的开始的干扰，靠近高点徘徊。然而，收益率进一步上升可能触发股市抛售，就像2023年七月到十月期间发生的情况一样。