总体概述：我们认为市场对美国就业数据反应过度，这份数据受到了20多年来"建立"方面反应最低以及季节性调整可能受到飓风海伦和波音工厂的3.3万名罢工等因素的影响。我们认为，美联储官员，还有更多人今天发表讲话，已证实此数据并非许多市场参与者认为的那种游戏变革者，这很可能是由头寸影响所致。它确实帮助推动了我们一直在寻找的美元上行修正。美元今天表现强劲。英镑创下微小新低，而欧元重新测试了1.0950美元。新西兰储备银行的50个基点降息将新西兰元拉低近1%，尽管这是市场早有预期。在G10货币中，只有瑞士法郎在承压中保持强势。新兴市场货币波动不一。中欧货币表现最差，而亚太地区的一些货币和墨西哥比索则有小幅增长。 

今天，中国内地股市大幅下跌，沪深300指数下跌超过7%。财政部长陆佛安将于周六举行简报会，据称介绍加强财政政策措施。在香港交易的内地股票下跌约1.6%。在该地区，除了中国和韩国，大多数大型市场走高。有报道称朝鲜可能派兵支援俄罗斯在乌克兰的行动。欧洲斯托克斯600指数表现强劲，而美国指数期货交易带有更重的偏向。欧洲10年期债券收益率大多下跌1-2个基点。美国10年期国债收益率强劲，接近4.02%。黄金正在消化昨日的损失，大部分交易时间都在昨日结算价附近2622美元以下。11月份的WTI原油今天交投平静（约73.55美元-74.45美元），在昨日的大幅波动（约78.45美元-72.70美元，结算价约73.55美元）之后。

市场并未关注高频的日本经济数据。9月份机床订单初步估计的下降可能会抹去对第三季度资本支出的看涨情绪。相反，市场着眼于政府预计将在10月27日大选后不久推出的财政支持措施的规模。在周一的亚太活动早期，当美元上涨至日元149以上时，市场开始保持谨慎，并有些人将拉回与日本财政部国际事务次长的评论联系在一起，后者指出一直在密切关注汇率，并指出了投机因素。非商业部门（投机者）在第三季度将他们的日元多头头寸翻了番，但在截至上周二的一周内减仓将近9%，这是自6月初以来最大的清仓。我们怀疑日本政策制定者面临的潜在问题是日元的波动性升级。三个月的隐含日元波动率保持在一个新的更高区间（大约11%-12.5%）。为了有一些对比，考虑一下，200日均线约为9.6%。

在缺乏对美国10年期收益率的激励之下，昨天它围绕几乎不变的水平徘徊，美元在北美受限于相对狭窄的日元147.75-148.35交易区间。在昨天市场对向下推动有所回应之后（至日元147.35）后恢复并接近周一收盘价不远处，可能形成了一个小幅看涨锤头线。今天，美元在欧洲上涨至日元148.75。持续拉升的动量指标警告我们不要在北美早盘活动中追涨。风险位在日元148.00-25。澳大利亚元昨天在北美交易也巩固，几乎没有超出0.6720美元以上的小范围。今天也保持不变。动量指标仍在下降，但本月跌幅2.5%可能需要一些整固。正如大家预期的那样，新西兰储备银行成为继联邦储备银行之后第一个实施半个百分点降息的G10央行，将隔夜目标利率调降至4.75%。市场预计下个月的会议上还会再降50个基点。通胀下降（第三季度CPI将于10月16日公布），过去七个季度里经济已经连续四个季度萎缩。新西兰元到10月为止上升约0.4%，而从10月开始已贬值超过4.1%，包括今天的0.9%下跌。美元在离岸人民币（约CNH7.0470-CNH7.1040）的区间内大体保持不变。日元继续提供方向性信号，今天日元疲弱，推动美元从接近CNH7.0540上涨到接近CNH7.0780。央行将美元的参考汇率设定为CNY7.0568（昨日CNY7.0709）。

法国昨天报告了8月贸易逆差（约6.35十亿欧元）。德国今天报告了8月贸易顺差（约22.5十亿欧元）。今年头八个月，法国的逆差几乎51.7十亿欧元（2023年1-8月期间约70.6十亿欧元），德国的顺差约179十亿欧元（2023年1-8月期间约145十亿欧元），基本抵消了。简言之，不考虑德国之外的欧元区实际上有一个大致平衡的对外账户。8月综合估计将于10月17日发布。明天，英国将报告8月GDP。在6月和7月停滞之后，预计英国经济增长约为0.2%。工业生产和建筑可能在7月萎缩后扩张。服务活动可能在7月微增长0.1%之后略有增长。据预期，英国8月贸易逆差预计会收窄，在7月从GBP75十亿飙升到6月的GBP5.3十亿。

欧元在上周从1.12美元跌至1.0950美元后继续巩固。之前的支撑位1.10美元现在作为阻力。昨天早期欧洲交易中，欧元在此前受到阻碍，并且在欧洲经销商调整持仓后录得该交易日最低点。今天早些时候，它再次回到1.0950美元。初步阻力现在位于1.0970-80区域。英镑的下行势头也在上周下跌了超过3.5个点后停滞不前。话虽如此，它今天创下了近1.3055美元的微小新低，是自9月12日以来的最低水平。昨天创下的高点略低于1.3115美元，今天英镑几乎未超过1.3105美元。如果1.3050美元被有效突破，可能引发向1.3000美元的运动，自8月20日以来英镑还未曾交易低于此水平。

最后查看8月批发库存不太可能引起人们的注意，而预计在今日晚些时候发布的FOMC会议纪要将进一步说明我们已知的情况：中间收益率点现在认为在第四季度将再次降低50个基点，到2025年将降低100个基点。我们怀疑市场对就业数据的印象比大多数美联储官员更深，部分原因是市场偏离了美联储的指引。今天的会议期间有四位联邦储备委员会官员发表讲话（包括Bostic, Logan, Goolsbee和Jefferson），而在市场收盘后还有两位官员发表讲话（Collins和Daly）。本周的重点是明天的9月CPI数据。预计整体率将从2.5%减至2.3%，而核心指数看来会稳定在3.2%。墨西哥今天报告9月CPI数据。预计整体率将从8月的近5.0%降至将近4.6%。核心率预计将从8月的4.0%略微下降到3.95%。然而，在墨西哥央行下次会议（11月14日）之前，将发布10月的CPI数据。利率互换市场已经折扣了未来三个月35个基点的降息以及未来12个月175个基点的降息。另外，《华尔街日报》发表了题为"墨西哥希望在美国公司协助下限制中国进口"的消息。但这篇报道实际上是关于墨西哥副贸易部长古铁雷斯呼吁实施进口替代战略，而这并不仅仅是针对中国，还包括了美国、马来西亚、越南和台湾。据报道，墨西哥从亚洲进口的商品中约70%由大约50家外国公司进口，其中一半为美国公司（汽车、半导体和航空航天工业）。最后，巴西将报告IPCA通胀数据。预计将是过去五个月中的第四个月出现增长。利率互换市场正在预期未来三个月将加息95个基点。

加元昨日下跌持续。它连续第五个交易日下跌，过去九个交易日中有七个下跌。美元对加元大约升至了1.3675加元，几乎达到了8月和9月下跌的（50%）回撤位。今天仍在该水平附近。下一个回撤位（61.8%）位于1.3745加元附近。现在支撑位在1.3624加元区域。自4月初以来，美元针对墨西哥比索的涨势持续上升。它进入了一个范围，大约过去一个半月主要在19.00墨西哥比索到20.15墨西哥比索之间。五天和50天平均线已经收窄至不到0.25%。今天相对平静地交投（约在19.3350墨西哥比索—19.3980墨西哥比索之间）。今天可能有潜力达到19.27墨西哥比索—19.30墨西哥比索之间。美元周一维持在5.40巴西雷亚尔以上，并在周二高开，达到5.5360巴西雷亚尔。一个月来美元未曾高于5.60巴西雷亚尔。