上周以新西兰储备银行（RBNZ）将官方现金利率（OCR）降低50个基点至4.75%开场，这一举措被广泛预期，并标志着中央银行今年第二次连续降息。

RBNZ表示，未来可能会进一步降息，但具体取决于对经济的“不断评估”。货币市场目前预计11月会有44个基点的降息（76%的概率认为中央银行将再次降低OCR 50个基点）。

本周，眼下关注焦点转向消费者价格指数（CPI）。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要 - “绝大多数”支持50个基点的降息

9月FOMC会议纪要显示，所有美联储（Fed）官员认为需要降息。尽管50个基点的降息并非一致意见，但绝大多数支持降息50个基点。

成员们还认为继续降低联邦基金利率是“适当的”。如果数据如预期般继续发展 - 通胀率放缓至2.0%且“经济就业率接近最大” - 在未来逐步转向更为中性的政策立场将是合适的。

纪要强调，降息的速度将基于“新收到的数据、未来展望以及风险平衡”。纪要中的其他要点是，“几乎所有”成员观察到通胀前景上行风险有所降低，就业状况也有所恶化。

美国9月CPI通胀令人意外地走高，得益于住房和食品成本。尽管超过了预期中值，总CPI通胀率在去年同期的基础上放缓至2.4%，为三年来最缓慢的增长速度，并标志着连续第六个月的减速。不过，剔除食品和能源成本后，核心CPI通胀率仍增长至3.3%，高于8月的3.2%。最新通胀数据将是美国人下个月前往投票站前的最后一次数据发布。

通胀更新不大可能改变美联储当前的轨迹。预计美联储将于11月会议上将基金利率目标下调25个基点（目前市场预期将降息22个基点），此前该中央银行于9月会议上已将基准利率目标降低50个基点至4.75-5.00%。

FP Markets研究团队在最近的一篇文章中补充道：

“诚然，9月的通胀数据有些混合，比美联储期望的要稍显不稳定，但仍然足以支持下个月降息25个基点的立场。总的来说，美国经济状况不错；经济活动以年度3.0%的速度增长，就业状况强劲 - 9月份的数据显示美国非农就业岗位增加了25.4万个，失业率从8月的4.2%下降至4.1%。”

如预期，英国实际国内生产总值（GDP）在8月增长了0.2%，结束了此前连续两个月的停滞。财政大臣瑞秋·里夫斯对此消息表示欢迎，因为她正准备在10月30日发布她的第一个英国年度预算报告。

总的来说，最新数据表明英国经济仍有望在第三季度实现增长，但增速将低于今年上半年。

英国本周将是与英国一级经济指标有关的繁忙周，每一个数据的发布都可能影响今年剩下两次会议（11月和12月）降息的可能性。市场预计英国直至年底将降息37个基点，其中有80%的概率会在11月的会议上降低25个基点。

FP Markets研究团队在最近的文章中补充道：

‘有趣的是，最新一批数据是在英国央行行长安德鲁·贝利在接受《卫报》采访时发表了偏鸽的评论后发布的，这标志着态度明显发生了转变。贝利强调，如果通胀继续下降，央行可能会在宽松政策上变得‘更加激进’。贝利还在9月呼吁采取‘逐渐的方法’，之后央行在8-1的投票中将基准利率维持在5.00%不变；您还会记得央行在8月降息了25个基点’。

投资者将在周二GMT时间上午6:00收到英国8月的就业数据。预计失业率将维持在4.1%，就业变化预计将从7月的25.5万下降至25万。平均工资也将是特别关注的焦点。初步估计显示，常规工资和含奖金的工资在8月的三个月内分别放缓至4.9%（7月为5.1%）和3.8%（7月为4.0%）。一些分析师预测工资将出现反弹，可能支撑着鹰派的利率重新定价，并有可能引发英镑空头头寸的平仓。然而，如果工资增长普遍疲软，预计将触发鸽派的利率重新定价，进而导致英镑下行。

周三GMT时间上午6:00将公布英国9月的CPI通胀数据，预计这些数据将在总体和核心指标上有所缓和。预期总体（年率）通胀率将从8月的2.2%降至1.9%（预测范围为2.3%至1.7%）。您将会回顾到，通胀率在6月刚好达到英国央行的2.0%目标，之后在7月和8月分别上升至2.2%。剔除能源、食品、酒精和烟草的核心（年率）通胀预计将从8月的3.6%降至3.4%（8月），预测范围目前在3.5%至3.2%之间。自5月以来，这一指标持续周围略高于3.0%。有趣的是，根据英国央行最新的预测（8月），CPI通胀预计将在2025年保持在2.0%以上，并在2026年跌至低于目标水平。当然，服务业通胀也将被英国央行和投资者密切关注；经济学家预计，按年率计算，该指标将从8月的5.6%下降至5.3%（同年7月上升至5.2% - 自2022年中以来的最低水平）。

最后，在周五GMT时间上午6:00，将公布英国零售销售数据，市场预期从8月到9月将急剧下降0.3%（前者为1.0%）。尽管如此，9月（年率）预计将上升3.2%，高于8月的2.5%。尽管这可能在GBP货币对中引发短期波动，但该数据发布不太可能对利率定价产生影响。

美国本周日历空白，紧随着美国9月CPI通胀停滞以及强劲的就业市场数据。

美国9月零售销售数据将于周四GMT时间下午12:30进入市场视线；分析师们预计单月环比将增长0.3%，延续了8月的轻微加速（0.1%）。关于此数据，我们有一个较广泛的估计范围，介于0.7%和0.0%之间。除去汽车的核心零售销售预计将从8月的0.1%增长至0.2%（预测范围介于0.4%和-0.2%之间）。

如果本周的数据报告高于预期水平，尤其是达到或超过上限估值，这可能会推动美元（USD）上涨。值得关注的是，USD指数最近在日线图中超越了102.78的重要阻力位，然后重新测试该区域作为支撑位。在没有明显阻力的情况下，从这里的继续上涨可能使绿色美元与目前位于103.75的200日简单移动平均线握手。

其他数据还包括周一和周四分别来自纽约和费城联邦储备银行的地区制造业调查。

加拿大9月CPI通胀数据将于周二GMT时间下午12:30公布。预计总体CPI通胀率将再次放缓至1.8%（年率），当前估计范围介于2.0%和1.7%之间。

值得参考的是，8月CPI通胀率降至2.0%（年率），低于7月的2.5%，也低于经济学家预期的2.1%。8月的数据也标志着自2021年2月以来总体通胀率首次达到加拿大银行2.0%的通胀目标，并强调了总体通胀率连续八个月保持在央行1-3%的通胀区间内。

加拿大银行偏好的通胀衡量标准也将受到密切关注。预计CPI中位数将上升至2.3%（年率），与8月持平，而CPI修剪指数（年率）预计将上升至2.5%，高于8月的2.4%。假设数据与预期相符，这两种指标之间的通胀速度平均将为2.4%，略高于8月的2.35%。

本周的通胀数据将是交易员们密切关注的重点，并可能对加拿大银行是选择降息25个基点还是50个基点提供关键指导。市场预计10月会议将降息37个基点，直至年底总共降息75个基点（最终的会议将在12月11日举行）。您会注意到，央行于9月连续第三次会议上将隔夜利率降至4.25%，并表示如果通胀进展顺利，将考虑进一步降息。

新西兰的通胀数据将在周二GMT时间晚上9:45特别重要，这可能有助于决定RBNZ是在11月再次选择更大幅度的50个基点降息，还是更传统的25个基点降息。这是继新西兰储备银行将其OCR降低50个基点之后的举措。如上所述，市场正在预计11月的会议将降息44个基点（77%的概率支持50个基点降低）。

预计2024年第三季度CPI通胀率将降至2.3%并重新回到新西兰储备银行的通胀率目标区间1-3%；估计范围在3.3%和2.0%之间。新西兰储备银行的最新预测显示，2024年第三季度CPI通胀率为2.3%，国内通胀率（或非贸易通胀）为5.1%（年率）；最新数据显示，截至2024年第二季度，非贸易通胀率上涨了5.4%（同比），高于2024年第一季度的5.8%。

自2023年下半年摆脱轻微技术性衰退以来，新西兰的经济活动基本上陷入停滞。2024年第二季度的数据下降了0.2%，低于第一季度微弱的0.1%扩张。失业率也达到了自2021年初以来的最高水平4.6%（2024年第二季度）。

本周澳大利亚的焦点是9月份的就业市场，将在周四GMT时间上午12:30公布。预计报告将显示失业人数从8月的45,700人减少到25,000人，一些经济学家预计失业率将从8月的4.2%上升至4.3%。失业率的上升可能支撑澳元（Australian dollar）需求，可能会改变利率定价并使今年进一步降息成为可能。

澳大利亚准备银行（RBA）将于11月召开下次会议；尽管许多G10国家的中央银行已经启动了降息周期，但鉴于通胀率坚挺和就业增长强劲，RBA预计将维持利率不变，维持在4.35%的水平，这将是连续第八次维持不变。

欧洲央行（ECB）广泛预期将于周四GMT时间下午12:15降低25个基点的政策利率 - 将存款利率降至3.25% - 业已公布CPI通胀数据走低以及经济增长数据疲软。截止目前，投资者已经完全预计这一降息，另外还预计12月的会议将再次降低25个基点。如果本周降息，将继6月和9月的降息之后实现。