美国股市和通胀对FOMC会议的影响

本周，由于消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）通胀报告表现超预期，同时失业救济申请意外激增，美国股市下跌。这一情况影响了市场情绪，对下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议产生了影响。

受劳动数据影响的ASX 200回调

在澳大利亚（AU），ASX 200从其创纪录的8514.5高点回调，因11月份的强劲劳动市场报告削弱了对澳大利亚储备银行（RBA）在2月降息的期望。

在就业数据发布之前，澳大利亚的利率市场预计RBA在2月份降息25个基点（bp）的机会为63%。这一概率已降至大约50%，直到5月份才预计会有完整的25 bp降息。”

过去一周的亮点

在美国，11月份的CPI报告显示，年度基础通胀率在2024年11月上升至2.7%，较10月的2.6%有所增加，符合预期。美国核心CPI在11月份同比保持在3.3%，虽然仍然偏高，但符合预期。11月份的核心PPI增加了0.4%，是预期的两倍，年度增速从先前的2.6%提升至3.0%。核心PPI的同比涨幅在11月份达到3.4%，创下2023年2月以来的最高水平，超出了市场预期的3.2%增加。初次失业救济申请在12月的第一周从上周跃升了17,000，达到了242,000，远高于预期的220,000。加拿大银行将其主要利率下调50 bp至3.25%。欧洲中央银行（ECB）将其主要利率下调25 bp至3.15%，并传达出鸽派的信号。瑞士国家银行（SNB）意外降低利率50 bp。在中国（CN），年通胀率下降至0.2%，低于预期的0.5%。澳大利亚经济在11月增加了35,600个就业岗位，远超市场预期的25,000个增量。失业率从4.1%降至3.9%，打破了市场预期上升至4.2%的预期。原油价格上升了4.2%，达到了70.00美元。黄金上涨1.8%，达到2680美元。比特币下跌0.80%，降至100,269美元。华尔街的恐慌指数（VIX）小幅上升至13.91。

下周的关键日期

AU：西太平洋消费者信心（12月18日星期三，澳东夏令时间上午10:30） 新西兰（NZ）：第三季度（Q3）国内生产总值（GDP）（12月19日星期四，澳东夏令时间上午8:45）

CN：工业生产（IP）和零售销售（12月16日星期一，澳东夏令时间下午1:00） 日本（JP）：日本银行（BoJ）利率会议（12月19日星期四，时间未定） JP：CPI（12月20日星期五，澳东夏令时间上午10:30）

美国：零售销售（12月18日星期三，澳东夏令时间凌晨12:30） 美国：FOMC会议（12月19日星期四，澳东夏令时间上午6:30） 美国：核心个人消费支出（PCE）物价指数（12月21日星期六，澳东夏令时间凌晨12:30）

英国（UK）：失业率（12月17日星期二，澳东夏令时间下午6:00） 英国：通胀率（12月18日星期三，澳东夏令时间下午6:00） 英国：英国银行（BoE）利率决策（12月19日星期四，澳东夏令时间晚上11:00） 英国：零售销售（12月20日星期五，澳东夏令时间下午6:00）

下周的关键事件

美国

FOMC会议

12月19日星期四，澳东夏令时间上午6:30

在11月的最后一次会议上，FOMC将利率下调25 bp至4.50%至4.75%的区间，符合预期。

美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔表示，最近的数据指出经济稳步扩张，通胀“在朝着委员会的2%目标取得进展，但仍然略显高企”。

FOMC11月会议的记录提到，“与会者预测，如果‘数据基本符合预期，通胀持续向2%下降，经济保持接近最大就业水平，逐步向更中立的政策立场移动将可能适宜’。”

自美联储11月降息以来，美国的通胀数据与预期一致，提高了对通胀继续走低的信心。因此，市场普遍预期联邦储备将在12月FOMC会议上再降25 bp。

日本

日本银行利率会议

12月19日星期四，澳东夏令时间

预计日本银行下周将维持其短期利率在0.25%不变，这将是连续第四次会议维持不变。然而，央行当前的持续不行动似乎不会持久，任何利率维持预计都会伴随强而有力的前瞻性指引，暗示可能在1月加息。服务价格等潜在的涨价压力持续指向更加持久的通胀趋势。这种环境表明加息的条件成熟，强化了市场对未来收紧政策的预期。

日本银行行长上田和夫近期的言论表明，下次加息的时机“正在靠近”，这表明政策制定者在积极权衡进一步加息的可能性。然而，他对即将采取行动的信心受到特朗普关税的不确定性影响，这使得经济前景变得复杂。

下周的加息虽然出乎意料，但可能会伴随鸽派的言论，旨在管理市场预期。这一策略旨在防止日经225指数和日元的大幅反应，类似于央行在2024年7月政策调整期间的做法。

英国

英国银行利率决策

12月19日星期四，澳东夏令时间晚上11:00

预计英国银行下周将把基准利率维持在4.75%不变。英国的通胀水平高于目标，可能会受到政府即将出台的税收和支出计划的进一步影响，这可能导致政策制定者在放松措施方面谨慎行事。

2024年10月，英国的年通胀率高于预期，达到了2.3%，为六个月以来的最高水平。定价压力持续上升，英国11月份的超市价格通胀连续第三个月上升。

英国银行行长安德鲁·贝利此前表示，通胀仍有“距离要走”，预计通胀将略高于英国银行2%的目标，直到2027年。市场普遍预期，央行将在明年2月仅降低25 bp，预计到2025年累计将有75 bp的降息。

美国

核心PCE物价指数

12月21日星期六，澳东夏令时间凌晨12:30

美国10月份的PCE价格同比上升了2.3%，高于9月份的三年低点2.1%，符合预期。核心PCE价格指数，即美联储首选的潜在通胀指标，比上个月上升了0.3%，与9月份的增速和市场预期一致。这使得核心PCE价格的年率在10月份达到2.8%，为六个月以来的最高增幅，也符合市场预期。

预计11月份的整体PCE将上涨至2.5%。强于预期的核心PPI数据显示核心PCE数字存在上行风险。