市场条件严峻，澳元/美元汇率下跌

上周澳元/美元（AUD/USD）收于0.6217，下跌了0.55%。进入了2025年的开端，截止2024年12月31日，AUD/USD的交易价位比2024年初（大约0.6810）下跌近9%，有望创下自2020年疫情挑战时期以来最弱的年末收盘。

海外因素影响AUD/USD

AUD/USD的下行主要归因于海外因素，包括唐纳德·特朗普的当选。预计特朗普的当选将导致美国财政扩张，表现为增加支出和减税。因此，这很可能会导致美国经济增长更强劲，通胀更高，随之而来的是更高的利率，这一系列将促使美元走强。

此外，特朗普的当选预计将导致对中国、墨西哥、加拿大和欧盟等国家的进口征收关税。这些关税将抑制美国以外地区的增长预期，并对大宗商品价格施加压力。

货币贬值和全球关税

一些国家，如中国，已经允许其货币贬值以减缓美国关税的影响，进一步施压于AUD/USD。它被视为对人民币（CNY）的更具流动性的替代。AUD/USD和USD/CNY之间的关系并不是完全对应的；然而，如果CNY贬值2 - 3%，澳元往往会下跌约3 - 5%。

货币政策和未来展望

预期美国关税的通胀影响导致对美联储（Fed）降息的态度更为谨慎。这在最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表现出来，美联储表示预计2025年只会再降低25个基点两次，少于其先前预示的四次。对2025年更少美联储降息的预期进一步推动了美元的走强。

在澳大利亚，澳大利亚储备银行（RBA）在去年12月的议息会议上采取鸽派举措，以及澳大利亚联邦政府财年中期经济财政展望（MYEFO）报告中预计的较大预算赤字，都对AUD/USD方面构成了压力。

2025年AUD/USD展望如何？

市场对特朗普的当选反应基本符合预期，美元大幅走强，尤其是对新西兰元（NZD）和澳元的影响较大。这两种货币都容易受到与中国关税有关的风险的影响。

2025年AUD/USD的命运在很大程度上取决于特朗普在1月20日宣誓就职后的发展。特别关注的焦点将集中在特朗普的哪些政策得到实施、时间安排以及与其竞选承诺的对比上。

在美国大选前，特朗普暗示如果再次当选，将考虑将对中国进口关税提高至60%或更高。目前，约60%的中国进口商品适用的关税平均为17%。市场一致认为，特朗普对中国的关税可能会上升至约40%。如果实际关税低于这一水平，则应该会为AUD/USD带来一些缓解，然而，任何超过40%的增加都可能会对AUD/USD造成沉重压力。

AUD/USD技术分析

在九月底，AUD/USD拒绝了0.6900 - 0.6910的多月下降压力位，这个价位来自于2021年2月的0.8007高位和2011年7月的1.1081高位。

本月初突破了约0.6370 - 0.6350的多月趋势线支撑后，抛售行情加速。

从九月底的0.6942高位到上周形成的0.6199双底低点，AUD/USD在过去13周内已经下跌超过10%。

根据目前情况看，可以说AUD/USD迅速消化了许多“坏”消息。如果AUD/USD能保持在0.6199双底和2022年10月的0.6170低点之上，那么今天开始的试探性反弹有望继续朝着0.6350 - 0.6370的阻力延伸，有望在1月20日就职之前实现。

需要意识到，如果目前的0.6170支撑位被突破，将为测试心理关键位0.6000的道路打开。

来源：TradingView。数据截至2024年12月31日。过往表现并不是可靠的未来表现指标。