今天的就职典礼无疑是交易员、分析师和全球经济的重大事件。

所有人都在关注着。

说实话：不管你如何看待唐纳德·特朗普或他提出的政策，他在2024年11月5日战胜民主党候选人卡玛拉·哈里斯获得总统选举胜利是非常了不起的。这是一次彻底的胜利，特朗普今天回到白宫。

特朗普的就职典礼预计将在格林尼治时间下午5:00（美国东部时间中午）开始，标志着他第二个任期的开始。

强劲的经济为特朗普提供了"关税" 回旋余地

尽管关税无疑是在路上，但特朗普将采取什么计划以及何时执行这些策略尚不明确。投资者担心征收关税可能引发通胀，阻碍消费（从而抑制经济增长）。

根据最新数据（2024年12月），我们看到美国通胀有所上升。按年计算，消费者物价指数（CPI）连续第三个月上涨至2.9%，生产者物价指数（PPI）也连续第三个月增长至3.3%，美国联邦储备系统（Fed）的主要通货膨胀指标，个人消费支出价格指数（PCE指数），在2024年11月时也略高于Fed的2.0%通货膨胀目标，为2.4%。这与实际美国国内生产总值（GDP）在2024年第三季度以年率形式增长3.1%以及就业数据显示美国经济在2024年12月新增了25.6万个新工作岗位相互呼应，显示出特朗普在他的任期初期施加关税的空间（某种“掩护”，如果你愿意这样称呼的话）。

特朗普关税威胁到目前为止

有关可能今天签署多达100项行政命令的猜测一直在传播。今天的事件前存在着相当多的不确定性，市场不喜欢这种不确定性。

关于关税“计划”，特朗普提出了几种可能的做法，包括对金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）征收100%的关税，除非它们的政府承诺使用美元（USD），以及对加拿大、中国和墨西哥提出关税威胁。特朗普表示打算对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，并对来自中国的商品额外征收10%的关税。

我今天会关注的是什么？

今天，我主要会关注关税方面的任何指引，特别是关于加拿大、墨西哥和中国的情况。

让我们假设特朗普会实施对加拿大和墨西哥的威胁。 如果对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%（或更高）的关税，将会促使像USD/CAD（美元对加拿大元）和USD/MXN（美元对墨西哥比索）这样的货币对走强 - 对于那些监控隐含波动性的人来说，看看USD/CAD；我们的水平是自2023年初以来未曾见过的水平！对上述国家征收25%的关税还可能在美元指数方面引发买盘，吸收主要阻力位在109.33附近（下方是月度图表）。 相反，在这种情况下，主要的美国股指预计会受到打击。

我认为还需要考虑的另一个观察是在这一事件发生之前的美元定位。 对于那些关注COT数据（投机者持仓报告）的人来说，美元在上涨方面已经相当拉伸了。然而，尽管可能存在这种情况，但我仍然预计随着25%关税的施行，美元将表现出色。

尽管如此，如果特朗普对加拿大和墨西哥采取较低的关税率或根本不实施关税，那么美元的大幅减仓是有可能的，并且USD/CAD、USD/MXN以及美元指数的走低将成为可能（美国股指的上涨）。 没有关税的情况将带来相当大的波动性，并为主要货币对的做空机会打开大门。

关于中国，如果特朗普真的实施额外10%的关税，这很可能会使USD/CNY（美元对人民币）上涨。此外，我预计AUD/USD（澳大利亚元对美元）和NZD/USD（新西兰元对美元）货币对会因为它们与中国的贸易关系而走低。我还相信美国和中国的股市将会下跌。

不到10%的关税或不对中国征收关税将有可能支撑AUD/USD、NZD/USD以及备受关注股市（但美元兑人民币上行）。仔细观察标准普尔500指数（如下图表所示），你会注意到长期周线行情在上周五以一根看涨的全包线形态结束，这是从历史高点6069回调后的浅层修正。加上清晰的上升趋势以及每日价格上涨超过其50日简单移动平均线5967（和缺乏明显的每日阻力），从技术上讲，这让多头在挑战历史高点方面处于有利的位置。

图表使用TradingView制作