欧洲中市场更新：欧洲市场持平，挪威守势待特朗普在达沃斯的讲话以及晚间的日本央行决策；首次开放AI代理人似乎即将亮相；韩国现代前景下调。

观察/注记

- 欧洲各项指数表现不一，法国CAC 40指数持平，在经历七个交易日上涨之后稍作停顿。法国商业信心下降至三个月低点，影响了制造业部门，而公司活跃方面，赛诺菲上涨，开云集团下滑。

- 欧洲央行(ECB)预计将维持其宽松政策，人们预期下周会议将降息25个基点。这与挪威相反，挪威央行将利率维持在4.5%不变，但暗示可能会在3月份进行一次降息，反映了经济放缓和控制通胀的态势。

- 美元在特朗普在达沃斯发表虚拟演讲前稍微上涨，人们猜测他对国际税法的看法可能会进一步支持美元。

- 在人工智能突破的前线，据说OpenAI正在准备发布新的AI代理人“Operator”，该代理人将能够自动化通常通过Web浏览器完成的复杂任务；据称，它还正在通过开发目的在于复制资深软件工程师的AI编码代理人而朝着通用人工智能(AGI)迈出重要一步，OpenAI相信这是超越人类在大部分经济有价值的工作上的AGI的关键一步。注意：首席执行官Altman据报道将于1月30日为美国政府官员举行闭门简报，而OpenAI高级主管最近指出，公司正在培训模型，该模型将在o3之后出现，它承诺在能力上再次有一个重大飞跃。

- 在英国，英国零售联合会消费者信心下降，而英国财政大臣里夫斯在达沃斯表示要安抚企业，但并未能阻止英国国债收益率稍有下降。

- 欧元兑美元跌至1.04美元，与近期高点有所回落，交易员仍然对特朗普的具体政策方向感到紧张。他最初关注于促进商业措施已提振了情绪，但关税的威胁使市场保持谨慎。欧洲央行行长拉加德评论称，欧洲需要为贸易政策的变化做好准备，将特朗普的关税延期描述为一种“明智的做法”。

- 展望未来：焦点在于美国收益、特朗普在达沃斯的讲话以及今晚的日本央行决定，普遍预期将把政策利率提高25个基点。

- 亚洲表现複杂，韩国绩差-1.2%。欧洲指数为-0.1%至+0.5%。美国期货为0.0%至-0.5%。黄金-0.4%，美元指数0.0%；商品：布伦特原油-0.1%，WTI 油-0.1%；加密货币：比特币-3.1%，以太坊-3.1%。

亚洲

- 韩国第四季度前期GDP (三项读数中的第一个) 环比：0.1% v 0.2% 预期；同比：1.2% v 1.4% 预期。

- 日本12月贸易差额：+130.9亿日元 v -68.5亿日元 预期；出口同比增长：2.8% v 2.4% 预期；进口同比增长：1.8% v 3.2% 预期。

- 中国证券监管局主席吴青宣布了支持市场投资的新举措：每年国有保险公司将有至少“数千亿人民币”长期资金进入A股市场。

欧洲

- 英国财政大臣里夫斯表示要否决对伦敦希斯罗机场扩建的环境异议。他称此举是为了优先发展。英国监管机构过多地给企业增加了“重复的负担”，使体系过于关注风险管理而不足够关注促进增长。

美洲

- 特朗普总统表示不在乎国会是否通过1项或2项和解法案。

能源

- 每周API原油库存：+1.0百万桶 v -2.6百万桶 先前。

演讲者/固定收益/外汇/商品/勘误

股指[Stoxx600 527.62点下跌0.08%，FTSE 8,534.94点下跌0.12%，DAX 21,300.81点上涨0.20%，CAC-40 7,849.85点上涨0.16%，IBEX-35 11,922.00点上涨0.49%，FTSE MIB 36,002.00点上涨0.40%，SMI 12,188.20点持平，标准普尔500指数期货下跌0.18%]。

市场焦点/主要主题：欧洲股指开盘表现不一；表现较好的行业包括医疗保健和金融；表现较差的行业包括技术，因SK Hynix存储展望下调，以及通讯服务；关注欧元区消费者信心数据将于当天晚些时候公布；在即将到来的美国交易中，预期的业绩包括得克萨斯仪器、贝莱德、美国航空和GE航空等公司。

股票

- 消费者周期性：彪马[PUM.DE] -18.5% (预期第四季度初步结果-收盘后)，育碧[UBI.FR] +1.0% (美国艺电展望下调) - 消费者必备品：英联邦食品[ABF.UK] -2.0% (第一季度交易更新)。

- 金融：瑞典银行[SWEDA.SE] +5.0% (第四季度业绩)，EQT [EQT.SE] +5.5% (FY24业绩)。

- 工业：大众汽车[VOW3.DE] +1.5% (与投资者进行积极的预收电话)，山特维克[SAND.SE] +5.5% (第四季度业绩)。

- 技术：ASML [ASML.NL] -3.5% (SK Hynix展望下调)，罗技[LOGN.CH] +2.0% (摩根士丹利上调至同等权重)，IQE公司[IQE.UK] +8.0% (交易更新)，Nagarro[NA9.DE] +1.0% (结束私有化谈判；回购；初步FY25指引)。

演讲者

- 挪威中央银行(Norges)政策声明重申了需要采取限制性政策以稳定通胀目标附近，但开始宽松的时间正在逼近。强调政策利率可能会在3月份降息。

- 英国财政大臣里夫斯评论称，将设法符合财政规则；将于3月26日如有需要宣布措施；关税只会提高价格，需要小心对待。

- 俄罗斯政府发言人表示，尽管存在某些问题因素，但国内经济保持着相对高的发展速度；局势稳定。特朗普威胁对俄罗斯实施新制裁和关税并没有什么特别新的东西。

- 中国商务部(MOFCOM)评论称，关税措施对中国、美国和整个世界都不利。

货币/固定收益

- 美元在周四的交易中承压于一段狭窄的区间中。随着风险偏好的提高，美元在本周出现了一些疲软。关注即将公布的美国申请数据和特朗普在达沃斯的远程演讲。市场等待对特朗普政策计划更多的清晰表态。

- 欧元/美元固定在1.04水平附近，因为ECB成员继续描绘上半年连续降息的图景。市场预计ECB将在接下来的四次会议分别降息25个基点。

- 美元/日元在155.50水平，关注即将到来的日本央行利率决定。BOJ期货目前定价超过90%的概率将在本周加息25个基点。

- 英国国债收益率在英国财政大臣里夫斯表示将设法符合财政规则；将于3月26日如有需要宣布措施之后没有太大反应。

经济数据

- (NL) 荷兰1月消费者信心：-28 v 先前-26。

- (TR) 土耳其1月消费者信心：81.0 v 先前81.3。

- (DK) 丹麦1月消费者信心：-11.7 v 先前-13.1。

- (HU) 匈牙利11月平均实际工资同比增长：11.9% v 12.4% 预期。

- (FR) 法国1月商业信心：95 v 94 预期；制造业信心：95 v 96 预期；产出前景指数：-15 v -19 预期；自家公司产出前景：+1 v 先前-1。

- (TW) 台湾12月工业产出同比增长：20.0% v 13.5% 预期。

- (TW) 台湾12月M2货币供应同比增长：5.5% v 先前5.5%；M1货币供应同比增长：4.0% v 先前4.6%。

- (NO) 挪威中央银行(Norges)将存款利率维持在4.50%不变(符合预期)。

- (PL) 波兰1月消费者信心：-15.1 v -16.5 预期。

- (PL) 波兰12月实际零售销售月率：9.9% v 12.0% 预期；同比：1.9% v 4.0% 预期；零售销售(当前价格)同比增长：2.7% v 5.1% 预期。

- (PL) 波兰12月建筑产出同比增长：-8.0% v -11.6% 预期。

- (BE) 比利时1月消费者信心：# v 先前-9。

固定收益发行

- (FR) 法国负债管理局(AFT)在2027年、2029年和2030年国债中卖出总计12.99亿欧元，比指导范围11.0亿-13.0亿欧元。

- 出售了35.22亿欧元的2.50% 2027年9月Oat；平均收益率：2.51% v 先前2.45%；认购倍数：3.26倍 v 先前2.47倍(2024年11月21日)。

- 出售了17.96亿欧元的5.50% 2029年4月Oat；平均收益率：2.74% v 先前3.03%；认购倍数：5.28倍 v 先前2.68倍(2024年9月20日)。

- 出售了76.74亿欧元的2.75% 2030年2月Oat；平均收益率：2.84% v 先前2.74%；认购倍数：2.60倍 v 先前2.71倍。

- (UK) 英国国债办公室(DMO)发布45亿英镑的4.375% 2028年3月国债；平均收益率：4.384% v 先前4.499%；认购倍数：3.20倍 v 先前3.12倍；尾部：0.2bps v 1.0bps 先前。

展望未来

- (AR) 阿根廷1月消费者信心：无估计 v 先前46.0。

- 05:25 (EU) 欧洲央行每日流动性统计。

- 05:30 (ES) 欧洲央行Escriva (西班牙)。

- 05:30 (HU) 匈牙利债券机构(AKK)将销售3年期、5年期和10年期债券。

- 05:40 (UK) 英国银行分配46.7亿英镑7天短期回购操作资金 (STR)。

- 05:50 (FR) 法国负债管理局(AFT)将在2034年、2039年、2040年和2053年通胀指数债